Unicaja ha publicado el número 37 de su informe ‘Previsiones Económicas de Castilla y León’, que, como en ediciones anteriores, ha sido elaborado por la sociedad de estudios del Grupo Unicaja.
El informe se divide en cuatro apartados: 1) Entorno económico, 2) Evolución reciente de la economía de Castilla y León, 3) Previsiones económicas de Castilla y León 2026 y 2027 y 4) Análisis provincial.
En el primero de los apartados se describe el contexto económico internacional y nacional. En el segundo se realiza un análisis de coyuntura de la economía de Castilla y León, prestando especial atención a la evolución de sus principales magnitudes, de acuerdo con la estructura productiva de la región. En el tercero se incluyen las previsiones sobre la evolución del Producto Interior Bruto (PIB) y el empleo para Castilla y León en el conjunto de 2026 y 2027. Y, finalmente, el último epígrafe se centra en el análisis de la evolución y las perspectivas económicas de sus provincias.
Entorno económico mundial y nacional
El conflicto en Oriente Medio lastrará el crecimiento e intensificará las presiones inflacionistas. Según la OCDE, el crecimiento de la economía mundial podría haberse revisado al alza en alrededor de 0,3 puntos porcentuales (p.p.), una revisión que ha sido anulada por el impacto de la crisis. Para 2026 y 2027 se prevé un crecimiento en torno al 3%, aunque si se prolongasen las actuales tensiones y los precios de la energía se mantuviesen en niveles altos más allá de mediados de 2026, estas perspectivas se verían muy afectadas.
Respecto a la economía española, el PIB ha crecido en el conjunto de 2025 un 2,8%, 0,7 p.p. menos que en 2024, debido a la aportación negativa del saldo exterior neto, a consecuencia del mayor crecimiento de las importaciones que de las exportaciones. Por el contrario, la demanda interna ha tenido una mayor contribución, creciendo a mayor ritmo que en 2024 tanto el consumo privado como la inversión, sobre todo en maquinaria y bienes de equipo.
Según las proyecciones del Banco de España, la revisión de los supuestos técnicos y, especialmente, el repunte de los precios energéticos restaría cuatro décimas al crecimiento del PIB en 2026, aunque las medidas adoptadas para mitigar las consecuencias del conflicto contrarrestarían en gran medida esta revisión. De este modo, se estima un crecimiento del 2,3%, una décima más de lo proyectado en diciembre pero una menos de lo esperado antes del estallido de la guerra, pudiendo ser inferior en escenarios más adversos.
Evolución reciente de la economía de Castilla y León
La economía de Castilla y León moderó su ritmo de crecimiento en el cuarto trimestre de 2025. Según los datos de la Contabilidad Regional Trimestral, el PIB creció un 0,7% (1,8% en el trimestre anterior). En términos interanuales, el crecimiento fue del 3,3%.
Por el lado de la demanda, el crecimiento del consumo de los hogares se desaceleró levemente en el cuarto trimestre de 2025 hasta el 2,9% en términos interanuales, en tanto que la inversión experimentó un aumento cercano al 7%. Por su parte, se produjo una ligera aportación positiva del saldo exterior neto al crecimiento (0,2 p.p.), debido al descenso en las importaciones.
Desde la perspectiva de la oferta, en el cuarto trimestre del pasado año se registró un crecimiento trimestral generalizado por sectores, a excepción de la industria (-4,1%). Sin embargo, en términos interanuales, destacan los incrementos en la industria (6,8%) y en el sector agrario (5,7%).
En el conjunto de 2025, la economía de Castilla y León ha crecido un 3,3% (2,8% en España), 0,2 p.p. menos que en 2024. El valor añadido ha aumentado en todos los sectores, destacando los aumentos relativos en el sector agrario y en la industria, superiores al promedio nacional. Por el lado de la demanda, el crecimiento se ha apoyado en la interna, especialmente en la inversión y el consumo privado.
En lo que respecta al mercado de trabajo, la Encuesta de Población Activa (EPA) muestra un aumento en el número de ocupados durante el cuarto trimestre de 2025 del 1,1% en términos interanuales (2,8% en España), inferior al de trimestres anteriores. También se aprecia una leve moderación en el ritmo de aumento de la afiliación a la Seguridad Social en la segunda mitad del año, trayectoria que se ha mantenido en los primeros meses de 2026. A lo largo de 2025, el crecimiento de las afiliaciones fue generalizado, con aumentos más destacados en los servicios de no mercado y en la industria.
Según la EPA, el crecimiento del empleo en la parte final del año se sustentó en el aumento de los asalariados con contrato indefinido (3,7% en términos interanuales), ya que tanto el número de asalariados con contrato temporal como el de ocupados por cuenta propia disminuyeron con relación al año anterior. Por su parte, la cifra de parados se incrementó un 2,9%, debido al aumento de la población activa, situándose la tasa de paro en el 8,4% (9,9% en España).
Previsiones económicas de Castilla y León para 2026 y 2027
Las previsiones realizadas por la sociedad de estudios del Grupo Unicaja apuntan a que el PIB regional podría crecer en el conjunto de 2026 un 2,1% (2,2% en España). Este crecimiento se apoyaría en la demanda interna, especialmente en el consumo privado, mientras que la demanda exterior seguiría mostrando una mayor debilidad, lastrada por el contexto internacional.
En cuanto a 2027, las primeras estimaciones de Analistas Económicos sitúan la tasa de crecimiento del PIB en el 1,7% (1,8% en España). Los riesgos para estas perspectivas se inclinan a la baja, con tasas que podrían ser inferiores en un escenario marcado por un conflicto en Oriente Medio más intenso y duradero.
Se estima que el número de ocupados crezca un 1,5% en el promedio de 2026, con un aumento generalizado por sectores, que sería más destacado en los servicios. Por su parte, el número de parados mantendría su perfil descendente y el crecimiento de la población activa sería algo más moderado, reduciéndose la tasa de paro hasta el 8,2%. Esta tasa disminuiría de nuevo en 2027, hasta el 7,9% en media anual (9,5% en España), en tanto que el empleo crecería un 1,4%.
Análisis provincial
Según estimaciones de la sociedad de estudios del Grupo Unicaja, el crecimiento de la producción se habría ralentizado en el cuarto trimestre de 2025. Segovia ha registrado la mayor tasa de crecimiento (4,3% en términos interanuales), creciendo también por encima de la media regional Salamanca (3,6%), Burgos (3,5%) y Valladolid (3,4%).
En el conjunto de 2025, Segovia (4%), Salamanca (3,6%), Valladolid (3,5%) y Burgos (3,5%) han superado la tasa de crecimiento regional (3,3%).
Para 2026, las previsiones de Analistas Económicos apuntan a tasas de crecimiento que pueden oscilar entre el 1% de Soria y el 3,1% de Segovia, estimándose también aumentos superiores al promedio regional (2,1%) en Burgos (2,4%), Valladolid (2,3%) y Ávila (2,2%).
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